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職業教育空間廣闊，尚德機構連續6季度盈利！

港股研究 2022-11-25 20:05:23 23

11月23日，職業在線教育公司尚德機構(STG.US)公布截至2022年9月30日的未經審核的三季報，本季度亮點是：雖然收入下降，但凈利潤連續六個季度是盈利的。

財報顯示，公司營業收入本季度同比下降。第三季度，尚德機構收入從2021年第三季度的5.951億元同比下降3.2%至5.762億元（8100萬美元）。

不過本季度公司繼續維持盈利狀態，第三季度凈利潤從2021年同期的9280萬元上漲至1.681億元（2360萬美元），同比增長81.1%，這已經是連續六個季度公司保持盈利狀態。此外，凈利潤率也從2021年第三季度的15.6%上升至29.2%。

公司首席財務官評論道：“在不確定的宏觀環境下，我們對第三季度的業績感到滿意。本季度我們的收入盡管同比小幅下降3.2%，但仍優于我們此前給出的業績指引區間。受益于我們在成本控制和運營效率提升方面的不懈努力和穩步推進，我們第三季度的運營（營業）費用總體同比下降了24.5%，環比下降了7.4%。因此，我們保持了盈利能力。”

從財報公布的第三季度費用情況看，各項費用都有大幅下降，公司在成本控制上確實有所成果。具體來看：

（1）銷售和營銷費用從2021年第三季度的3.535億元同比下降23.9%至2022年第三季度的2.691億元（3780萬美元）；

（2）一般及行政費用從2021年第三季度的6320萬元同比下降29.6%至2022年第三季度的4440萬元（620萬美元）；

（3）產品開發費用從2021年第三季度的1400萬元下降17.5%至2022年第三季度的1150萬元（160萬美元）。

那么在成本控制的同時，如何實現盈利增長？尚德機構解釋稱，三季度更加關注利潤增長的項目，并相應地配置資本和人力資源，擴大課程設置，改變獲客方式，“更多地關注用戶的終身價值，而不是大量投資于營銷活動。”從運營數據看，第三季度公司新生入學人數134987人，同比增長44.7%。

不過對于第四季度的業績展望，公司仍然保持謹慎。按三季報給出的業績指引，尚德機構預計第四季度收入在5.2億元至5.4億元之間，同比下降8.3%至11.7%。

作為一家職業教育培訓公司，目前尚德機構的課程涉及自考、MBA、教師資格證、會計等項目的考前培訓，以及職業資格與技能培訓等。據機構預測，國內職業培訓市場空間廣闊。根據弗若斯特沙利文報告，中國職業技能培訓市場規模2021年市場規模為1524億元，2021年至2026年復合年均增速為9.8%。

而我國又早就重視職業教育發展。2019年2月我國印發的《關于印發國家職業教育改革實施方案的通知》，對我國職業教育的發展提出了全方位的改革設想。新《職業教育法》也已于2022年5月1日起正式實施，明確了職業教育的法律地位。

尚德機構就是在這樣的行業背景下，保持了公司的穩定運營。不過雖然公司連續六個月保持盈利，但其股價卻在持續波動下跌。此外，2021年8月，該公司還曾因股價低于1美元收到紐交所通知，根據紐交所規定，公司當時存在退市風險。不過后來公司股價高于1美元，退市風險消除。

截至11月24日，尚德機構股價報收3.99美元/股，當日上漲0.76%。

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