豆瓣财经网>香港股市>港股研究>小熊U租母公司凌雄科技上市,DaaS“燎原”企服市場

小熊U租母公司凌雄科技上市,DaaS“燎原”企服市場

在一個“萬物皆可訂閱制”的時代,以SaaS為代表的軟件訂閱模式如火如荼。那么同樣在B端,硬件設備服務又能否從中分一杯羹?

如果時間倒退十年,富士施樂打印機的“分期租賃、期滿可續可買”,是很多企業最青睞的模式。然而,這十年間企業規模數量、辦公環境、管理方式大幅變化,單個品類的租賃不再是企業最大的硬件痛點,針對多類型設備的全面管理,才是最難解決的問題。

首先是企業數量大幅增長,截至2021年末,全國企業的數量達到4842萬戶。在此基數下,Gartner預測,2022年中國IT支出中,設備與IT服務支出額將實現雙位數增長,超過2600億美元。對于任何規模的企業而言,這部分固定資產的投入與日常維護將成為不小的負擔。

其中,IT采購鏈條的成熟和業務的實際需求推動,讓辦公室“三大件”(電腦、打印機、投影儀)成為必備品,會議平板、自行部署的服務器等產品也更加常見。但不同設備往往對應著獨立的品牌售后服務體系,也意味著企業會為之付出更多的中間環節成本。

這是典型的供給模式跟不上需求變化,新的機遇往往在這種差異中誕生,DaaS(Device as a Service,設備即服務)賽道,因此萌芽、成長,直到如今造就出行業領先的上市公司。

11月24日,多品類IT設備全生命周期管理解決方案供應商、小熊U租母公司——凌雄科技成功登陸港交所,成為“DaaS行業第一股”。

凌雄科技港交所上市儀式

正如企業IT需求的變化還在繼續,和DaaS賽道的巨大潛力相比,凌雄科技上市,只是一段新旅程的起點而已。

DaaS的價值:從設備出發,做全周期服務

根據灼識咨詢數據,以2021年收入計,凌雄科技是中國最大的企業級DaaS供應商及中國首家打造數字化、多場景及閉環DaaS業務模式的公司。可見,凌雄科技實現了商業模式和創新能力的領先,這與其發展歷程中對市場需求的深度洞察有關。

創始人胡祚雄早期在二手設備發現了利潤空間,涉足電腦行業。2006年,深圳高交會的一次客戶短租需求,讓凌雄科技開始針對突發需求或計劃性活動布局短租業務。這個過程中,361度等早期客戶的租賃需求開始固定,并推動凌雄科技涉水長租。

直到2013年,胡祚雄應IBM邀請前去美國考察,發現谷歌、可口可樂甚至政府機構的企事業單位都在選擇以租代買。凌雄科技意識到,長期辦公租賃需求實際上有著巨大空間,國內市場只是缺乏更全面的服務體系。同時,國內也有特殊的優勢,比如制造業水平更高,大規模處理設備的成本較低。

接下來,凌雄科技更加堅定地朝DaaS目標邁進:2017年推出IT設備回收;國內數字化管理興起,凌雄科技2018年也實現了設備管理SaaS化;因為設備規模越來越大,客戶類型更加多樣,凌雄科技還持續完善對應的信用風控體系。

凌雄科技設備全生命周期管理模式

不難看出,設備還是一切需求的出發點,但凌雄科技瞄準了幾個關鍵要素:對基礎租賃的需求,對回收的需求,對設備資產管理的需求和對技術服務的需求。

當所有需求綜合到一條鏈路上,閉環式服務得以誕生。如創始人胡祚雄所說:“帶給客戶一整套覆蓋設備全生命周期管理的服務和解決方案。”

在需求復雜的國內市場,這種稀缺的全生命周期的服務能力,為凌雄科技營造了強勁的核心競爭力,并成功得到市場選擇。

招股書顯示,2019年至2021年,凌雄科技分別實現營收5.003億元、10.222億元、13.304億元,復合年增長率為63.1%。同期經調整EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)分別為0.369億元、1.645億元、2.24億元,復合年增長率高達146.6%。

凌雄科技招股說明書

細究這些服務的價值,降本增效、讓企業以輕資產狀態走進市場是主要的優勢。灼識咨詢統計顯示,與傳統模式相比,DaaS可幫助企業在三年內將運營成本降低高達30%。

除了前文提到的設備管理的中間環節成本,企業對全生命周期管理的感知,在后疫情時代變得更強。因為如果按照傳統的固定資產投入模式,買斷了就只能不斷折舊等報廢,還需要付出處理費用。

更具體一點,對大公司大客戶來說,公司規模過大讓多種IT設備管理需求尾大不掉,需要部署后勤服務機制,納入正職管理無疑增加了人員和管理負擔。選擇凌雄科技這樣的服務商,可以淡化IT設備管理職能,向輕資產邁進。

招股書顯示,從2020年到2021年,凌雄科技的大客戶增長率分別達37.6%、55.5%,2022年上半年為20.6%。2019年到2021年,其大客戶留存率分別達78.9%、80.3%及84.2%。

而對中小企業來說,凌雄科技直接減輕了它們的IT起步要求和運營負擔,可以聚焦主業。此外,中小企業尤其是初創企業,往往面臨業務的頻繁變動,選擇凌雄科技,可以靈活地滿足業務擴張或收縮的IT需求。

2022年上半年,凌雄科技凈現金留存率達到122.6%,說明客戶的付費意愿在強化,這是其服務有效性的最好證明。

可持續發展視角下,凌雄科技的三大亮點

亞馬遜創始人貝索斯,說過一句對商業模式評價很有指導意義的話:“我經常被問到一個問題,未來十年會發生什么變化,但很少有人問我,未來十年有什么是不變的。”

在中國的商業語境中,這一定程度上是可持續發展的一種解釋:雖然持續創新很寶貴,但找到不變的需求、建立恒久的優勢,然后在運營中保持優化、維持優勢,同樣是難以逾越的競爭力。

對凌雄科技來說,它有三個特殊的亮點,構成了整體的壁壘。

其一,攜手股東和產業伙伴,讓產業鏈底座更穩。

凌雄科技3年完成了多輪融資,騰訊、京東、聯想等產業巨頭在投資陣容中格外突出。它們給凌雄科技提供的不只是資金,還有各自領域的行業資源。

騰訊通過騰訊云、騰訊會議等產品,向客戶推廣凌雄科技的全生命周期的解決方案。京東的平臺和客群為凌雄科技提供流量,后者在京東總部有產品研發和用戶增長運營團隊,跟京東的企業業務的團隊共同開發基于京東端的線上的平臺。聯想則以百應智能辦公平臺與凌雄科技展開深度合作,將輕資產化的設備全生命周期的解決方案覆蓋更多中小企業。

和股東的密切合作,一方面是直接的流量導入,凌雄科技獲客周期縮短、成本下降。另一方面是產業資源共享,設備、客戶資源、B端業務方案的流通,讓底座更加堅實,逐漸發揮生態優勢,整體提升了凌雄科技的綜合競爭力。

其二,數字化做實做深,多維度應用。

數字化首先是用于對內的管理,由于硬件設備具備不同的損耗周期,所以進行梯次管理、盡可能地延長其生命周期,有利于并滿足客戶不同的需求等級,實現價值最大化。

對凌雄科技來說,對內的數字化也減少了業務執行中的摩擦。業務架構從本地走向云端,把前端獲客、中臺業務處理、訂單交付、資產管理、后臺財務一體化管理,整個流程的效率大大提高。

而在對外經營時,數字化的表現形式是,信用風控體系越做越強,強化周轉效率的同時降低過程損耗。通過大量的數據和模型,加上攜手銀行、產業伙伴組建信用聯盟,凌雄科技的壞賬率不到1%,而且很多客戶能享受秒批授信的待遇,雙方的業務體驗都更好了。

其三,多品類全生命周期管理,客戶心智優勢和執行優勢兼具。

多品類的優勢如何體現?答案是B端客戶群體不會只需要電腦品類的服務,可選性非常重要。凌雄科技擁有國內同行業最全的服務品類,將電腦、投影儀、打印機甚至服務器等產品全部囊括其中,大部分客戶的需求都能得到滿足。

全生命周期則是一攬子服務的體現,在企業應用中,企業只需要線上下單,此后的服務由凌雄科技包攬。從收到設備開始,到設備自然折舊至報廢,凌雄科技每個階段都會進行相應的評估,用于繼續租賃或最終處理。

這樣的管家式服務,能建立強大的客戶心智優勢。

為此,凌雄科技確立了自建自營的服務體系和“總倉+前置倉”的倉儲模式。自營確保了服務閉環在自己的掌控中,提升了服務質量。前置倉服務于重點區域,配套服務站點,建立2分鐘響應、20分鐘上門、2小時內修復故障的VIP級IT運維服務體系,響應速度大大提高,執行優勢成為一大競爭力。

這些因素的共同作用,讓凌雄科技持續受到市場認可。

結語:逆周期的潛力股

灼識咨詢數據顯示,2021年,中國DaaS市場規模為345億元,預計未來幾年將保持32%的年復合增長率,并將在2026年達到1382億元。

但同時,即使做到了國內規模最大,凌雄科技在DaaS市場的份額占比也還只有3.9%,這代表著巨大的成長潛力。因為和歐洲、美國等市場40%以上的租賃滲透率相比,國內市場依然是一片藍海。

值得注意的是,最近兩年,企業對固定資產投入的謹慎,轉化為對第三方服務的需求,此消彼長,凌雄科技的逆周期機遇凸顯。

特別是隨著疫情日趨常態化,企業在IT設備上降本增效的需求隨之升溫將是大概率事件。同時,凌雄科技招股書中顯示,投資和經營活動的主要資金流向,是廠房和設備,這意味著,隨時間推移,其資產成本攤平、產出增加,規模效應放大,未來資產拓展的壓力程度越來越輕。

總而言之,DaaS降低了企業經營的門檻,也減輕了成本壓力,為企業帶來了實在的好處,在中國還有巨大的發展機會。率先上市的凌雄科技,將率先給出價值驗證。

來源:港股研究社


友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。

相关内容

  • 港股收評:恒生指數漲0.91%、恒生科技指數漲2.48% 家電、餐飲股走強

    28日截至收盤,港股恒生指數漲0.91%,報16541.42點,恒生科技指數漲2.48%,報3477.55點,國企指數漲1.44%,報5810.79點,紅籌指數漲0.41%,報3410.83點。大型科技股中,阿里巴巴-SW漲2.11%,騰訊控股漲0.6%,京東集團-SW漲5.58%,小米集團-W漲1...

    03-28 16:47香港股市
  • 稀缺數字支付優質標的,連連數字香港敲鐘上市

    當人類進入數字化時代,購物體驗已然發生了翻天覆地的變化。數字支付不僅潛移默化地改變著我們的消費習慣,也成為了日常生活中不可或缺的一部分,不僅帶來便利與效率,也對整個社會的商業模式和消費行為產生深遠的影響。從傳統的現金支付到如今的數字支付,數字支付解決方案提供商在價值鏈條中扮演了不可或缺的角色。數字經...

    03-28 16:45香港股市
  • 港股收評:恒指跌1.36%、恒生科技指數跌2.25% 黃金股走強汽車股走低,萬國數據跌超26%

    27日截至收盤,港股恒生指數跌1.36%,報16392.84點,恒生科技指數跌2.25%,報3393.43點,國企指數跌1.67%,報5728.13點,紅籌指數跌1.91%,報3396.88點。大型科技股中,阿里巴巴-SW跌2.13%,騰訊控股漲0.87%,京東集團-SW跌2.39%,小米集團-W跌...

    03-28 01:46香港股市
  • 方舟云康持續虧損再沖上市:平均付費用戶減少,退貨率與投訴雙高

    《港灣商業觀察》施子夫 越來越多的網上藥店讓消費者能便捷的選到所需的藥品,其背后凸顯出醫藥電商領域競爭逐步白熱化。 2月28日,方舟云康控股有限公司(以下簡稱,方舟云康)第三次遞表港交所,聯席保薦機構花旗、瑞銀集團和農銀國際。公司信息顯示,方舟云康的前兩次遞表分別發生在2022年11月和202...

    03-27 10:43香港股市
  • 率先完成商業閉環 智駕科技頭部企業地平線赴港上市

    智通財經APP獲悉,3月26日,智駕科技頭部企業地平線向港交所提交招股書,邁出上市第一步。經過9年開發、測試和迭代,地平線的智駕解決方案產品已成功完成商業化閉環,并實現大規模量產部署,覆蓋本土Top10 OEM客戶, 2023年營收達到15.51億元,報告期三年年均復合增長率達82.3%。核心產品方...

    03-26 14:02新股資訊
  • 智駕科技頭部企業地平線向港交所遞交招股書

    智通財經APP獲悉,3月26日最新消息,智駕科技頭部企業地平線(Horizon Robotics 正式向港交所遞交招股書,高盛、摩根士丹利、中信建投為其聯席保薦人。作為市場領先的乘用車高級輔助駕駛(ADAS 和高階自動駕駛(AD 解決方案供應商,地平線已大規模量產軟硬結合的解決方案,是智能汽車轉型及...

    03-26 13:02新股資訊
  • 東吳證券:赤子城科技(09911)2023年收入及利潤增長符合業績預告 維持“買入”評級

    智通財經APP獲悉,東吳證券發布研究報告稱,維持赤子城科技(09911 “買入”評級,23年毛利率顯著提升,游戲業務第二增長曲線進一步顯現,將2024-2025年歸母凈利潤從4.1/5.1億元上調至4.5/5.2億元,并預計2026年歸母凈利潤為6億元,看好公司成長邏輯持續兌現。公司發布2023年報...

    03-26 12:41港股回購
  • 回復內容不夠清晰被深交所啟動現場督導,聯綱光電上市路生變?

    《港灣商業觀察》王璐自去年6月28日遞表創業板以來,聯綱光電科技股份有限公司(以下簡稱,聯綱光電)已經收到了第3輪審核問詢函。然而,伴隨著聯綱光電及其保薦人中信證券日前遭質疑“硬剛或怒懟”深交所。輿論炸鍋的同時,監管層進一步出手。01回復內容不夠清晰,深交所現場督導3月22日深夜11點零1分,深交所...

    03-25 13:44香港股市
  • 大行評級|摩根大通:上調瑞聲科技目標價至29港元 認為今年的前景正面

    摩根大通發表報告指,受光學業務轉型和新結構性推動因素支持,認為瑞聲科技今年的前景正面,將其股份目標價由22港元上調至29港元,維持“增持”評級。該行指,瑞聲在公布去年業績后舉行了分析員會議,集團對今年的前景持樂觀態度,指引收入可按年增長25%至30%,同時毛利率可高于20%。摩通認為這好于市場預期,...

    03-25 12:34港股回購
  • 港股收評:恒生指數跌2.16%,恒生科技指數大跌3.55%

    3月22日港股低開低走,截至收盤,恒生指數跌2.16%,報16499.47點,恒生科技指數跌3.55%,報3455.88點,國企指數跌2.5%,報5757.67點,紅籌指數跌2.08%,報3485.45點。大型科技股中,阿里巴巴-SW跌2.14%,騰訊控股跌0.82%,京東集團-SW跌5.3%,小米...

    03-23 01:43香港股市
  • 重慶機電(02722)2023年業績穩健顯韌性,加強科技創新滿足戰略需要

    3月20日晚,中國西部大型綜合裝備制造企業重慶機電(02722.HK)發布了2023年業績公告。2023財年,錄得營業額約80.59億元(人民幣,下同),同比增長約11.8%;毛利約15.4億元,同比增長約7.9%;股東應占溢利約3.04億元,同比微減約2.2%;每股盈利約0.08元,較2022年同...

    03-23 01:41香港股市
  • 康樂衛士擬港股上市 中國證監會要求說明控股股東情況

    智通財經APP獲悉,3月22日,中國證監會發布《境外發行上市備案補充材料要求(2024年3月15日—2024年3月21日 》。中國證監會對北京康樂衛士生物技術股份有限公司(簡稱:康樂衛士 等6家企業出具補充材料要求。其中,證監會要求康樂衛士說明公司本次發行完成后控股股東及實際控制人是否發生變化及相應...

    03-22 20:03新股資訊
  • 閃回科技擬港股IPO 中國證監會要求說明首次公開發售前投資者特別權利

    智通財經APP獲悉,3月22日,中國證監會公示境外發行上市備案補充材料要求公示(2024年3月15日至2024年3月21日 。其中,證監會要求閃回科技補充說明關于首次公開發售前投資者特別權利。公司境內子公司與部分股東之間存在以公司是否首次公開發售股份為條件的回購(或贖回 協議安排。請結合回購條款說明...

    03-22 20:02新股資訊
  • 高盛:維持瑞聲科技(02018)“買入”評級 目標價升至33.8港元

    智通財經APP獲悉,高盛發布研究報告稱,維持瑞聲科技(02018 “買入”評級,管理層對手機鏡頭、利潤率及現金流看法正面,目標價由30港元上調至33.8港元。該行預計,公司手機鏡頭業務盈利能力于今年繼續改善;對公司今年增長持樂觀看法,基于汽車電子產品及可折疊智能手機鉸鏈等新業務帶來更明顯貢獻,以及未...

    03-22 15:34港股回購
  • Keep上市不到一年股價暴跌八成五,1.52億去向不明普華永道辭任

    《港灣商業觀察》施子夫 尚未披露2023年度業績公告,Keep(03650.HK)的最近似乎并不太平。 2月初,Keep的會計師事務所公告核數師辭任,而辭任原因條條指向Keep存在的不明大額款項。盡管于當天Keep很快公告進行說明,并宣布已更換新核數師,不過市場又能相信幾分呢? 01 普華永道...

    03-22 10:44香港股市
  • 港股開盤:恒生指數跌0.7%,恒生科技指數跌1.55%,嗶哩嗶哩、理想汽車跌超7%

    金融界3月22日消息 今日港股市場低開,恒生指數跌0.7%,報16745.27點,恒生科技指數跌1.55%,報3527.3點,國企指數跌0.98%,報5847.13點,紅籌指數跌0.55%,報3539.94點。大型科技股中,阿里巴巴-SW跌0.48%,騰訊控股跌1.3%,京東集團-SW跌3.29%,...

    03-22 10:44香港股市
  • 赤子城科技發布2023年度業績:歸母凈利潤達5.13億元同比增長294%

    金融界3月21日,赤子城科技發布2023年度業績。赤子城科技公告,截至2023年12月31日止年度的客戶合約收入為人民幣33.08億元,同比增加18.1%。其中,公司社交業務繼續高質量增長,收入約達人民幣30.0億元,在中東北非、東南亞等市場保持領先優勢;同時,公司的創新業務第二增長曲線進一步顯現,...

    03-22 10:42香港股市
  • 維昇藥業三次遞表港交所 長效生長激素中國上市申請已獲受理

    智通財經APP獲悉,據港交所3月21日披露,維昇藥業再次向港交所主板提交上市申請,大摩及Jefferies為其聯席保薦人。該公司曾于2022年11月17日、2023年8月16日向港交所遞交過上市申請。維昇藥業是一家處于研發后期、產品接近商業化的創新生物制藥公司,專注于為相關地區大量未被滿足的醫療需求...

    03-21 20:02新股資訊
  • 中信證券:上調協鑫科技(03800)至“買入”評級 目標價1.8港元

    智通財經APP獲悉,中信證券發布研究報告稱,上調協鑫科技(03800 至“買入”評級,目標價1.8港元,看好公司顆粒硅業務成長性。公司全年業績符合預期,在不考慮資產減值和出售聯營公司新疆戈恩斯股權后全年凈利潤超75億元人民幣。報告中稱,顆粒硅品質不斷優化,推動顆粒硅產銷兩旺,公司全年顆粒硅產量達20...

    03-21 12:30港股回購
  • 追覓科技回應上市傳聞:不實信息

    智通財經APP獲悉,3月20日消息,據Bloomberg報道,智能清潔品牌追覓科技計劃今年上市,追覓科技向智通財經回應上市傳聞表示,“此為不實信息”。追覓科技成立于2017年,擁有掃地機器人、無線吸塵器、智能洗地機、高速吹風機四大產品線。據公開資料,追覓科技智能清潔四大品類發展到今天已有上百個SKU...

    03-20 20:03新股資訊
  • 大行評級|交銀國際:上調協鑫科技目標價至1.67港元 維持“買入”評級

    交銀國際發表報告指,協鑫科技去年實現歸母凈利25.1億元,略高于業績預告中值24.5億元。該行認為,公司顆粒硅成本為行業最低,去年以來全國多晶硅主產區電價明顯上漲,電耗更低的顆粒硅成本優勢擴大,而隨著質量提升,顆粒硅相比N型棒狀硅的銷售折價也有望收窄,同時鈣鈦礦等業務有望成為新的增長點。基于預測20...

    03-20 12:52港股回購
  • 交銀國際:維持協鑫科技(03800)“買入”評級 目標價上調7%至1.67港元

    智通財經APP獲悉,交銀國際發布研究報告稱,維持協鑫科技(03800 “買入”評級,上調目標價7%,由1.56港元升至1.67港元,公司去年實現歸母凈利25.1億元人民幣,略高于業績預告中位數24.5億元。該行認為,公司顆粒硅成本為業界最低,去年以來全國多晶硅主產區電價明顯上漲,電耗較低的顆粒硅成本...

    03-19 12:39港股回購
  • 港股收評:恒指漲0.1%、恒生科技指數漲1.25% 內房股走低、中資券商股走強 美圖公司漲超14%

    18日截至收盤,港股恒生指數漲0.1%,報16737.12點,恒生科技指數漲1.25%,報3594.22點,國企指數漲0.48%,報5848.15點,紅籌指數漲0.56%,報3537.45點。大型科技股中,阿里巴巴-SW漲0.14%,騰訊控股漲2.11%,京東集團-SW漲2.68%,小米集團-W漲2...

    03-19 04:41香港股市
  • 深耕運動科技品牌,361度(1361.HK)凈利潤飆升引投行關注

    3月13日,361度(1361.HK)對外發布2023全年業績。報告期內,公司共實現營業收入約84.23億元(人民幣,下同),同比增長21%;實現權益持有人應占溢利約為9.61億元,同比增長28.7%。溢利增長明顯大于營收,整體毛利率達到41.1%,表明361度業績強勁增長的同時,盈利能力改善明顯。...

    03-18 13:53香港股市
  • 迅策科技:3年累虧2.79億,背靠騰訊、云鋒仍“帶傷上市”

    在我國,實時數據基礎設施和分析市場算得上是一個“小眾”的行業。不過,雖然小眾,但卻是一片藍海。據弗若斯特沙利文披露,中國整體實時數據基礎設施和分析市場處于萌芽階段,并且迅速擴張。中國實時數據基礎設施和分析市場的整體潛在市場規模在2022年達到人民幣3,738億元。同時,受益于政策、技術等多重因素助推...

    03-16 11:03新股資訊