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由于三個因素在短期內支撐美元,美元走高

現在美元已接近年內高位,漲勢能否繼續?嘉信理財的經濟學家認為,短期內可以實現,盡管他們的長期觀點更為微妙。

由于三個因素在短期內支撐美元,美元走高

相對于全球利率,美國利率較高

“我們將 10 年期美國政府債券收益率與主要發達市場的 10 年期政府債券平均收益率進行了比較。除非發生美元流動性危機,否則利差與美元的走勢有著密切的關系——通常是同時上漲和下跌。利率差目前正在為美元走強提供支持,因為它高于 1% 并且還在增加。”

全球央行政策應支持美元

“鑒于美聯儲的政策利率高于日本央行 (BoJ) 和歐洲央行(ECB)目前的負政策利率,短期內對美元的支撐應該會保持不變。底線:一旦按照目前的預期在 2022 年完成縮減,美聯儲將具有更大的靈活性,可以根據通脹前景和勞動力市場來提高短期利率。相比之下,其他主要央行似乎可能會維持寬松政策。”

全球經濟增長前景下滑可能令新興市場貨幣承壓

“鑒于中國是美國最大的貿易伙伴,它是美聯儲貿易加權美元指數中第二高的貨幣權重。這意味著人民幣走軟意味著貿易加權美元走強。較低的大宗商品購買量轉化為較低的大宗商品價格,從而使新興市場貨幣下跌而美元上漲。”

“展望兩到五年,我們不太樂觀。從長遠來看,龐大的預算和經常賬戶赤字以及更廣泛的全球復蘇前景應該會給美元帶來下行壓力。”

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