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新股研報 | 堃博醫療-B(02216) 引入10名基石投資者,獲多家外資機構支持

新股研報 | 堃博醫療-B(02216) 引入10名基石投資者,獲多家外資機構支持

- 堃博醫療-B(02216)成立于2012年,為一家提供肺部疾病精準介入治療技術的生物公司,致力于研究開發呼吸系統疾病診療手段與醫療設備

- 招股日期︰9月13日至16日

- 上市日期︰9月24日

- 聯席保薦人︰高盛、海通

- 收款行︰中銀香港、招商永隆銀行

- 發售8,935.5萬股,90%配售,10%公開發售,另有15%超額配股權

- 每股招股價為17.2元至18.7元,集資最多16.7億元,上市開支約1.158億元

- 按每手500股,入場費9,444.22元

- 以上限價18.7元計算,市值約98.29億元

- 截至21年4月底,平均資產凈值約負1.36億美元(若扣除可轉換可贖回優先股一次變動,則調整為5415萬美元)

- 公開發售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業務︰

- 19至20年收入分別為807萬美元、325萬美元,21年首四個月收入為158萬美元

- 19至20年毛利分別為597萬美元、250萬美元,21年首四個月毛利為124萬美元

- 19至20年純利分別為虧損3,255萬美元、虧損4,878萬美元,21年首四個月純利為虧損1,378萬美元

- 19至20年經調整純利分別為虧損1,750萬美元、虧損1,905萬美元,21年首四個月經調整純利為虧損789萬美元(若不涉及上市開支、可轉換可贖回優先股的公允價值變動等一次因素)

- 公司利用專有的全肺抵達導航技術,開發了一款包括導航、診療的綜合介入呼吸病學平臺,通過提高肺癌及慢性阻塞性肺病的診療效果解決了現有診療模式的痛點以及巨大未得到滿足的肺病醫療需求

- 公司有17種產品及處于不同開發階段的主要候選產品,核心產品是InterVapor及RF-II,InterVapor系統是世界上第一個,也是唯一一個用于治療慢性阻塞性肺病及肺癌等肺病的熱蒸汽能量消融系統。RF-II是一種射頻消融系統,其為一種與一次性肺射頻消融導管結合使用及唯一專門針對肺癌的射頻消融系統

- 公司將很大一部分產品銷售予經銷商,五大客戶都是經銷商,占20年收入約55%,最大客戶則占17%

- 集資所得其中49.9%分配予其核心產品,為InterVapor及RF-II正在進行及計劃的研發和商業上市提供資金;18.5%分配予其他產品及候選產品;9.2%為繼續擴大其生產廠房的生產線提供資金;13.2%為通過潛在收購持續擴大產品組合提供資金;9.2%用于營運資金及其他一般公司用途

首次公開發售前進行融資︰

- 于18年3月至21年1月曾進行多輪融資,當時發售價較中間價折讓約91%至28.7%,承諾遵守六個月禁售期,其中前期投資者包括啟明創投Qiming Venture Capital、德諾資本、清池資本和FountainVest等許多專注于醫療保健行業的大型機構投資者,以及Intuitive Surgical等戰略投資者的支持

基石投資者︰

- 引入10名基石投資者,合共認購9,100萬美元(約7.07億港元),其中包括瑞銀認購2500萬美元、清池資本認購2,000萬美元、雪湖資本認購1,000萬美元,按中間價計算,約占發售股分44.1%,設6個月禁售期

上市后主要股東構架︰

- 啟明創投持股15.49%

- 非執行董事訾振軍先生持股22.57%

- 德諾醫療持股6.3%

- 其他前期投資者持股38.64%

- 公眾持股17%

簡評︰

- 堃博醫療-B(02216)成立于2012年,為一家提供肺部疾病精準介入治療技術的生物公司,致力于研究開發呼吸系統疾病診療手段與醫療設備

- 以上限價18.7元計算,市值約98.29億元,堃博醫療作為仍在虧損的生物科技公司,收入主要取決于公司研發成果及藥物推出市面的效率,投資者宜注意相關風險

- 相較于其他醫療設備股,堃博醫療得到較多投資機構特別是外資機構所支持,包括瑞銀基金、Intuitive Surgical、Emerging Fund、Worldwide Fund

本文由“信誠證券”供稿,作者:信誠證券分析師陳伯豪;智通財經編輯:汪婕。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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