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比特幣偏空氛圍迅速發酵,以太坊市場情緒逐漸與比特幣脫鉤 | 加密衍生品周報

撰文:7

擴展閱讀:衍生品周報中這些數據有何意義,又該如何解讀?

期貨(比特幣)

爆倉概況

上周(9 月 6 日至 9 月 12 日)比特幣周內經歷了 5·19 大跌以后最極端的日內行情,上周二比特幣盤中急跌逾 10000 美元,隨后雖然走出了一波快速反彈,但是并未能實現對于跌幅的有效收復,此前延續了一周的單邊上漲戛然而止,并在隨后徹底陷入了橫盤震蕩的「創傷修復」狀況之中,這種盤面表現會對短期市場情緒造成什么樣的影響,急跌過程中市場有何反應,都是本期周報的看點。

上周市場的爆倉總量大幅上漲,數據覆蓋到的交易平臺整周爆倉量迫近 20 億美元,該數值創出近一個半月新高,達到了前一統計周期的近三倍水平。其中僅在 9 月 7 日晚 22:00-23:59 這兩個小時內,市場的爆倉總量就達到了近 10 億美元,兩小時爆倉水平創 5·19 大跌當日以來新高。即便是不考慮這一極端跳水過程,過去一周內多單爆倉占比也明顯高于空單爆倉,由此可見短期市場押注做多,尤其是在大幅回調過后「抄底」的資金量不容忽視,不過這種「跡象」在上周后半段也在逐漸弱化,這種跳水式回調對于市場情緒的沖擊值得在未來一段時間內持續關注。

交易量

上周市場成交峰值出現在周二,行情暴跌的過程中成交量并不令人意外地出現了相當大幅度的爆發,單日成交量達到了 1280 億美元,達到了最近一段時間平均水平的兩倍有余,單日成交量同樣創出了 5·19 大跌當日以來新高,而上周其他的幾個交易日成交量保持相對平穩的狀況。值得一提的是,上一期周報中關注到的周末成交量大幅萎縮的「慣性」還在延續,期貨市場機構化的趨勢愈發明顯。

持倉量

比特幣期貨持倉量在上周二大跌過后出現了相當可觀的下降,而在后半周的橫盤震蕩過程中持倉量幾乎沒有發生變化,市場在急跌過后的修復過程中保持觀望態度,并沒有進行較大幅度的倉位補充,由此可見短線資金對于后市進一步走強仍保持相對克制的觀望態度,至少從持倉量上來看,規模較大的機構或者投資者并沒有因為這種急跌而進行匆忙的大規模「抄底」嘗試。

永續合約資金費率

在上周出現急跌過后,主要交易平臺比特幣期貨永續合約的資金費率呈現出了比較明顯的偏空情緒,過去一周內主要平臺資金費率基本一直保持在負值水平,也就意味著市場一直處在空付多的狀況之中,做空的資金規模明顯占優。

期貨(以太坊

爆倉概況

以太坊期貨合約過去一周爆倉量同步大漲,整周爆倉量超過了 11 億美元,創 5·19 大跌當周以來新高,相比上一統計周期翻倍,同時也達到了更早一周爆倉總量的四倍有余。其中上周二大跌發生時的兩小時內以太坊即出現了 7.09 億美元的集中爆倉,兩小時爆倉量占整周的近七成水平,由于以太坊合約爆倉高度集中,因此其他時段數據的細節參考價值有限。在此前空單遭到快速上漲「洗劫」后上周多單再度遭受重創,以太坊期貨此前持續積累的持倉量會否就此迎來增長的拐點將成為短期內新的關注要點。

交易量

以太坊期貨合約交易量相比上一統計周期進一步上升,上周二的大跌為短期市場活躍度的回暖奠定了一個良好的基礎,上周后半周日成交量基本保持在前一統計周期的平均水平,而上周二當天的日成交量同樣創出了 5·19 大跌當日以來新高。不過周末兩天成交量相比前一周周末表現進一步萎縮,近期市場在周末的活躍度偏低的狀況還在持續發酵。

持倉量

以太坊合約持倉量在上周二大跌過程中同樣出現了大幅下降,不過值得一提的是,以太坊合約持倉量的降幅僅僅抵消了前一統計周期的增幅,從相對較長的時間維度上來看,以太坊合約的持倉量仍然保持在一個相對較高的水準之上,短線急跌對于以太坊期貨市場的影響較之對于比特幣的影響相對較小。

永續合約資金費率

而資金費率則是以太坊和比特幣呈現出差異的另一個維度,以太坊期貨永續合約的資金費率在上周出現急跌過后仍然在大多數時間保持正值水平,也就是說在這種情況下做多的資金量仍然相對占優,可以認為市場對于以太坊后市的偏多態度已經逐漸形成了「獨立」的思路。

期權(比特幣)

交易量

上周二比特幣期權同樣迎來了一個階段性的成交峰值,單日期權成交量創出 5·19 大跌當日以來新高,不過上周其他幾個交易日期權成交量相比前一統計周期有所下降,價格大跌過后市場對于隱含波動率期望的下降導致短期期權市場的參與熱度略微有所降溫。

持倉量

比特幣期權持倉量有所波動但是整體下降幅度有限,上周一市場持倉量達到一個新的階段峰值水平之后,受上周二大跌影響持倉量有所下滑,不過降幅相對「克制」,這種變動與以太坊期貨合約的持倉變化相仿,都說明市場參與者對這類標的的參與熱度受幣價短時大幅下跌的影響相對有限。

波動率

最新統計周期內已實現波動率在上周二大跌發生時快速上漲,不過隨后迅速回到了震蕩下跌的趨勢之中,而隱含波動率的變化更加值得關注,該數據在上周二大跌導致大幅下降后雖然在橫盤過程中出現了一段時間的同步低位盤整,但是在周末期間幣價并沒有出現明顯波動的背景下,該數據出現了非常明顯的反彈,目前已經收復了上周二大跌引發跌幅的大半水平,可以認為目前市場對于橫盤繼續保持的「耐心」正在下降,新一輪變盤或單向加速或很快到來。

PCR

上周持倉 PCR 數據在大跌發生后一直保持在一個持續下跌的趨勢之中,成交量 PCR 數據也保持著震蕩下行的姿態運行,該指標短期偏空指向非常明確。

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