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浦銀國際:重申云頂新耀-B(01952)“買入”評級 目標價升至87.4港元

浦銀國際:重申云頂新耀-B(01952)“買入”評級 目標價升至87.4港元

智通財經APP獲悉,浦銀國際發布研究報告稱,重申云頂新耀-B(01952)“買入”評級,目標價調升至87.4港元。

浦銀國際主要觀點如下:

新引入的mRNA新冠疫苗有效率或超90%。

此次licensed-in的新冠疫苗項目含PTX-COVID-19-B(加拿大臨床II期)、PTX-COVID-19-Variant(臨床前)、PTX-COVID-19-LT(臨床前)等多款產品。其中臨床進度最快的為PTX-COVID-19-B,Providence目前正在使用Pfizer/BioNTech的新冠疫苗作為對照組進行II期臨床。PTX-COVID19-B在I期臨床(PRO-CL-001)中獲得的結果樂觀,疫苗整體安全性和耐受性良好,產生的抗體水平較競爭mRNA新冠疫苗更高,根據統計模型推算最終有效率可能超過90%,或有潛力成為Best-in-class新冠疫苗。云頂新耀將向Providence支付預付款5000萬美金,并在大中華和新加坡按銷售凈額的中高個位數百分比,以及在越南、泰國等11個東南亞國家內按銷售凈額的中等十分位百分比支付特許權使用費。

獲得2款mRNA合作產品50%全球權益,切入mRNA賽道:

根據協議,云頂新耀將和Providence共同研發2種預防或治療性mRNA產品,云頂新耀及Providence將分別享有2款產品各自50%的全球權益。mRNA作為近年來快速發展的技術路徑,在安全性、有效性、研發速度、生產效率及應用范圍上均有其獨到之處,此次獲得mRNA產品全球權益,有助于公司在全球范圍內快速切入mRNA賽道。除5000萬美金預付款外,云頂新耀將分多批次,最多發行價值約23.3億港幣(3億美金)股權予Providence,若按64港幣/股(9月14日收盤價)計算,計劃發行股數占已發行股數12.2%。

2H21-2022E關注里程碑事項。

公司未來12個月有較密集的里程碑和潛在催化劑事項,其中較為重磅的有:1)有望繼續落地1-2項licensed-in藥物;2)Xerava、Trodelvy獲批;3)Nefecon在中國提交治療IgA腎病的NDA。

投資風險:Xerava及Trodelvy銷售未如預期;臨床和商業化延誤。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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