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每日市場評論 – 顯微鏡下的美國通貨膨脹

市場為今日最新一期的美國通脹做好準備華爾街趨于平穩,澳元則受困于澳儲行的信號美元回落,英鎊和石油上漲

美國通脹將奠定基調

隨著美聯儲幾乎確定將在11月宣布開始執行縮減政策,當下的問題是主席鮑威爾是否會利用下周的政策會議給市場提前預警。答案可能落在即將公布的通脹報告內容。

預覽顯示,8月份的總體和核心居民消費者價格指數都略有下降,分別觸及5.3%和4.2%年率。這些預測所顯示的風險似乎是平衡的,例如生產者價格在該月進一步走高,而Markit 制造業采購經理人指數(PMIs)指向供應鏈問題有所加劇,不過ISM調查則顯示商業成本正在降溫。

美聯儲可能面臨的主要變數,將是通脹壓力是否仍然集中在少數幾個與重新開放相關的領域,或是通脹壓力早已開始擴大范圍。任何表明價格壓力變得更鞏固的現象,均可能提振美元,因為交易員們已提前了美聯儲的正常化時間表,不過這將打擊與美元對等的資產,比如黃金。

當然,這只會影響短線交易。最終,美聯儲是否會在9月、11月甚至12月開啟縮減政策并不重要。這只是一個時間問題。對外匯市場而已,最關鍵部分是明年會否加息,在如此棘手的通脹環境下,特別是如果參議院也能兌現其支出承諾的情況下,加息似乎是可實現的目標。

華爾街趨于平穩,石油再漲

在大盤市場上,美國股市周一表現漲跌互現。道瓊斯指數上漲0.8%,但由于價值股的增長表現優異,導致偏重科技股的納斯達克指數微略收跌。標準普爾500指數則處于兩者的中間位置,不僅上漲了0.2%,還結束了近期的連跌現象。

這十年以來,因為低利率,使得具有高增長率的潛力股票都表現超越了較為便宜的價值型股票,以至于近期內,兩者間的相對表現差距已觸及了新的極點價格。這一般預示著,板塊輪動將會轉向價值型產品,特別是在一個估值過高且具有好幾個潛在風險的市場上,比如廉價資金即將結束和企業的高稅收。

大宗商品領域方面,在颶風尼古拉斯(Nicholas)登陸德克薩斯州南部海岸附近海域后,油價交易觸及六周高點,這一場風暴可能導致因颶風艾達(Ida)而仍然滿目瘡痍的石油生產和精煉陷入更混亂的局面。天災通常不會對油價產生任何持久影響,不過,當這兩場天災同時沖擊世界上最重要的石油生產業者,那就是另一回事了。

美元回落,澳元深受澳儲行打擊

在外匯領域方面,一切相對的較為平靜。隨著股市情緒的改善,美元回吐了近期內的漲幅,目前正處于回落形態。它的短期前景將完全取決于今日的通脹數據。

同時,在一些令人鼓舞的就業數據公布后,英鎊發動了全面攻勢。失業率進一步下跌4.6%,雖然工資增長稍有降溫,但仍然相當高,因此實際得工資能穩健地維持看漲 。隨著帶薪休假計劃的縮減,失業率有可能飆升,不過經濟數據中創紀錄的職位空缺暗示,這樣的飆升現象通常不會持續太久。

最后,隨著澳儲行行長洛威重申該央行在2024年之前不會加息,并質疑為什么市場在那之前還針對加息進行定價,導致澳元今日備受打擊。另一個令人擔憂的事件是,中國房地產開發商恒大集團的崩盤危機將如何發展,同時一旦真的破產,其風險擴散范圍又會有多嚴重。

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