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財報前瞻 | 聯合健康(UNH.US):成本上漲利潤承壓,但依然有望實現高估值

財報前瞻 | 聯合健康(UNH.US):成本上漲利潤承壓,但依然有望實現高估值

智通財經APP獲悉,聯合健康(UNH.US)將于10月14日(周四)美股盤前公布2021年第三季度的財報。

市場預期,聯合健康Q3營收為714億美元,上年同期651.15億美元;每股收益4.40美元,上年同期為3.51美元。

不過,在投資機構Trefis看來,預計聯合健康Q3營收和每股收益可能低于市場預期。該機構認為,手術量的持續增長可能會導致公司醫療成本的上升。數據顯示,醫療費用比率在2021年上半年上升至82%,相比之下,上年同期為76%。

但是,在處方量的增長和疫情后Optum Health業務的持續擴張下,該公司整體營收仍有望增長。Trefis預計,基于這種趨勢,該公司未來將會有良好的發展。因此,該機構認為,聯合健康的估值預計約為每股460美元,較上周五收盤價約408美元高出約12%。

預計營收略低于普遍預期

Trefis預計,聯合健康Q3營收約為704億美元,同比增長8%,但略低于普遍預期的712億美元。隨著經濟的逐步開放,預計處方量將增加,從而促進公司的收入增長。同時,近幾個月來,就業水平也呈上升趨勢,這可能有助于雇主和公司個人保險費的增長。

此外,該公司的Optum Health部門(通過當地醫療集團提供護理)在最近幾個季度出現了強勁增長,預計這一趨勢將在短期內持續下去。數據顯示,在2020年上半年,Optum Health營收同比增長40%,相比之下,該公司的整體收入增長率僅為12%。

每股收益也可能低于普遍預期

根據Trefis的分析,聯合健康Q3調整后每股收益預計為4.32美元,較普遍預期的4.40美元低2%。在上一季度,該公司調整后凈利潤為45億美元,較上年同期的68億美元下降了34%,主要原因是2020年疫情下選擇性手術的減少,導致近幾個季度醫療成本的相對增加。Trefis預計這一趨勢將持續至第三季度。

對于2021年全年,該機構預計調整后每股收益將達到18.77美元,高于2020年的16.88美元。

估值預期高于當前市場價格

根據Trefis對聯合健康的估值分析,以2021年每股收益預期為18.77美元、市盈率為24倍計算,該股股價預計為460美元,較上周五收盤價約408美元的市場價格高出12%。

Trefis表示,雖然近年該股的市盈率平均為19倍至21倍,但該機構相信,隨著未來幾年增長前景的改善,該股市盈率可能會上升。并且,該股在2021年承壓,部分原因是投資者擔心拜登政府對公共衛生計劃的日益關注,對該公司業務的影響。

然而,鑒于Optum業務所帶來的多元化,以及醫療保險參保人數的增加和疫情后的復蘇,該機構認為,該公司未來可能會實現強勁的盈利增長,這意味著其市盈率將有所修正。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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