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與勁敵相比,第一太陽能(FSLR.US)被低估了

與勁敵相比,第一太陽能(FSLR.US)被低估了

智通財經APP獲悉,有分析認為,在太陽能概念股方面,與SunPower(SPWR.US)相比,第一太陽能(FSLR.US)目前是更好的選擇。數據顯示,第一太陽能的市銷率約為3.4倍,與SunPower的3.3倍相當;但其Price/EBIT僅為16倍,遠低于SunPower的210倍。

兩家公司都在疫情期間受益,對太陽能產品的需要總體上升使得兩家公司在2021年上半年均錄得21%的同比增長。2021年上半年,第一太陽能的每股收益為2.75美元,較上年同期的1.21美元增長127%;相比之下,SunPower的每股收益由上年同期的0.11美元小幅增長至0.16美元,不過該公司的持續運營每股收益實際上由上年同期的0.46美元下降至0.16美元。

分析人士在對比了第一太陽能和SunPower在營收增長和運營利潤率增長方面的差異之后,認為在目前的估值水平上,第一太陽能比SunPower更值得投資。

1、營收增長方面,第一太陽能是明顯的贏家

由于需求大幅減少,所有太陽能公司在2018年的營收都有所下滑。第一太陽能的營收由2016財年的29億美元下降至2018財年的22億美元,而同一時期,SunPower的營收則由26億美元下降至12億美元。

之后,第一太陽能扭轉了局面,并在過去的12個月里錄得30億美元的營收;與此同時,SunPower的營收水平仍維持在2018財年。

此外,第一太陽能是一家規模更大的公司,其營收規模是SunPower的2.5倍,加上該公司過去三年強勁的營收增長,第一太陽能明顯勝出。

2、利潤率方面,第一太陽能再下一城

雖然兩家公司的利潤率在過去3-4年時間里都在穩步上升,但SunPower直到最近才實現盈利,并且仍在努力維持其盈利水平;該公司在2019財年的息稅前利潤率為5.5%,過去十年首次錄得正值,而其過去12個月的利潤率僅為1.6%。相較之下,第一太陽能近年來的息稅前利潤率增長強勁,由2019財年的-5.3%上升至2020財年的11.7%,過去12個月的利潤率進一步上升至19%。

3、總結

在營收和利潤率方面,第一太陽能在近年來都勝過SunPower且增長更為強勁。即便考慮到疫情后期的復蘇情況,第一太陽能的表現也遠遠好于SunPower。雖然兩家公司在估值上存在較大差距,但在強勁的財務業績支撐下,第一太陽能有望彌補與SunPower之間的估值差距,因此,就目前而言,第一太陽能是一個更值得買入的標的。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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