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美聯儲政策制定者就 11 月的縮減時間表進行研討

美聯儲副主席理查德克拉里達在準備好的講話中表示:“我本人認為,在我們的價格穩定任務和就業任務方面,'實質性的進一步進展'標準已經遠遠滿足。”國際金融協會虛擬年會,正如他重申美聯儲在上次會議上同意縮減“可能很快有必要”,并可能在明年年中結束。

克拉里達的樂觀評估可能與他的老板、美聯儲主席杰羅姆鮑威爾的情緒相呼應,鮑威爾此前曾表示,他只需要看到一份“體面的”美國 9 月就業報告,就可以準備好在 11 月開始減少債券購買。

美聯儲政策制定者就 11 月的縮減時間表進行研討

亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克 (Rafael Bostic) 表示,上個月的就業報告顯示出足夠的進展,并支持 11 月開始。“從 11 月開始我會很舒服,”他在接受《金融時報》采訪時說。“我認為已經取得了進展,我們越早取得進展越好。”

勞工部上周五發布的就業報告顯示,9 月新增就業 194,000 個,遠低于分析師的預期,但對前幾個月的向上修正意味著經濟現在已經恢復了 12 月面臨的就業赤字的一半,當時美聯儲設定了就業和通脹的“實質性進一步進展”障礙,以開始逐漸減少。美聯儲政策制定者幾乎都一致認為高于預期的通脹已達到門檻。

美聯儲決策者在上次會議上看到,到今年年底失業率降至 4.8%,這是上個月已經達到的基準。

經濟持續改善

克拉里達說,經濟已經走強,“勞動力市場的狀況繼續改善”,盡管他指出大流行繼續對就業和參與構成壓力。

在就業數據公布之前,美聯儲政策制定者分為兩種,一種是認為今年的漲幅足以開始減少資產購買計劃,另一種是等待更多證據表明就業復蘇仍在軌道上。美聯儲下一次政策會議定于 11 月 2 日至 3 日舉行。

美聯儲一直在每月購買 1200 億美元的美國國債和住房支持證券,作為其對 COVID-19 大流行的緊急應對措施的一部分,以幫助保持較低的借貸成本,但越來越強調債券購買在當前環境。

博斯蒂克在彼得森國際經濟研究所組織的一次虛擬活動中表示,金融市場現在運行平穩,流動性充足,最大限度地減少了減少購買對市場或經濟產生不利影響的可能性。“我實際上認為經濟有很多積極的勢頭,”博斯蒂克說。

美國經濟產出已經反彈至高于大流行前的水平,美國人在大流行期間積累了至少 2.5 萬億美元的超額儲蓄,消費者支出依然強勁。債券購買最直接地影響需求,而世界各地的經濟體都在為勞動力和商品短缺而苦苦掙扎。

事實上,隨著美國經濟重新開放,需求激增導致通脹飆升,持續的供應瓶頸將使價格漲幅在年底和 2022 年之前遠高于美聯儲 2% 的平均通脹目標。

“目前最大的未知數是這些瓶頸效應需要多長時間才能消除,”克拉里達在問答環節中說。“我的基準案例不是中期的滯脹。”

如果明年通脹沒有開始消退,正如包括克拉里達在內的大多數美聯儲政策制定者仍然預期的那樣,美聯儲可能被迫在勞動力市場完全恢復之前將利率從接近于零的水平上調。“通脹面臨上行風險,”克拉里達承認,但他淡化了任何關于美聯儲將面臨兩項任務之間選擇的看法,并表示通脹預期仍然穩定。

但博斯蒂克表示,雖然需要監測更高的通脹,但他認為尚未到會影響美聯儲利率立場的地步。

“我沒有看到跡象表明這種高通脹正在對經濟造成那種損害,這真的會讓人質疑我們在利率方面的政策立場,”博斯蒂克說,并補充說他仍然預計這將超過在中央銀行將利率從接近零的水平上調的前一年。

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