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德銀:維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級 目標價降至196港元

德銀:維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級 目標價降至196港元

智通財經APP獲悉,德銀發布研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級,對于阿里將繼續投資于如淘寶特價版、社區業務、ele.me、Lazada以實現長期可持續增長,該行認為這將拖累下半財年的利潤率,故降低2021/22財年的收入預測2%及3%,調整后的純利預測降低12%和11%,目標價由204港元降至196港元。

該行表示,雖然對短期疲軟的消費情緒持謹慎態度,但仍對新業務的巨大潛力充滿信心,報告提到,阿里近期公布季績,并將2022財年的收入增長指引由同比增長30%,下調至20%至23%之間,低于市場預期的29%,意味著下半財年同比增長為11%至16%。管理層認為,由于消費增長放緩,商業收入指引較疲軟,而其他業務部門,如本地服務、國際商業、云計算等將保持穩健。

不過,德銀指新機遇抵消商業挑戰,例如淘寶特價版繼續在偏遠城市受到歡迎,淘菜菜也將業務擴展到約200個城市,商品成交金額(GMV)按季增長150%。國際業務擴張方面,Lazada、Trendyol和AliExpress都表現出強勁的GMV和用戶增長,國際年度活躍消費者(AACs)達到2.85億。鑒于東南亞和土耳其等地區的電子商務滲透率較低,以及阿里在技術和基礎設施方面的豐富經驗,管理層認為在這些地區有巨大的潛力。就國內商業而言,德銀認為近期的挑戰將來自競爭加劇等。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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