豆瓣財經網>交易商監管>FCA 對基于網絡的交易平臺的 MAR 合規性表示擔憂
2021年度十大热门品牌送千万现金奖励推广活动
交易50+香港热门股票香港证券交易所最受欢迎的股票差价合约(CFD)
低点差、流动性、价格透明提供更好的杠杆以要求更好的执行
体验2.0极速开户更专业、更全面、更便捷

FCA 對基于網絡的交易平臺的 MAR 合規性表示擔憂

英國金融行為監管局 (FCA) 發布了最新的市場觀察,分享了其對用戶對基于網絡的平臺活動的監控存在差距的擔憂。

監管機構尤其擔心,在 2016 年引入市場濫用法規 (MAR) 五年后,市場濫用監管的要求仍未完全得到滿足。

FCA 對基于網絡的交易平臺的 MAR 合規性表示擔憂

FCA 觀察到批發經紀人/運營商引入了各種類型的電子交易平臺,以增加交易執行中的流動性和效率。通過基于 Web 的用戶界面 (UI) 門戶、匹配會話和“彈出窗口”,越來越多地使用定期、連續和暗流動性。對于某些利率和固定收益產品,這些平臺現在以混合經紀模式補充傳統服務,在有組織的交易設施 (OTF) 或多邊交易設施 (MTF) 內與中央限價訂單簿 (CLOB) 風格的平臺一起工作。

許多電子執行平臺(無論是受監管市場系統的一部分、MTF、OTF 還是 Systematic Internaliser)都需要與用戶的交易系統建立正式的連接和接口。這意味著系統地記錄訂單和交易消息。然而,一些平臺的連接是通過基于網絡的 UI 實現的,不需要直接連接到用戶的交易系統,用戶無法建立一個。

在基于網絡的平臺上執行的交易的交易詳情通常記錄在用戶的交易預訂系統中。然而,用戶并不總是系統地記錄執行前的相關訂單消息,以及那些不會導致交易的訂單(包括取消和修改)。捕獲和監控訂單以及交易對于有效和一致地識別潛在的市場濫用是必要的。

UK MAR 第 16(2) 條要求專業安排或執行交易的人員建立和維護有效的安排、系統和程序,以檢測和報告潛在的市場濫用行為。

FCA 表示,基于網絡的平臺的用戶可能無法監控他們的所有訂單以檢測潛在的市場濫用情況。訂單是有效監控某些類型的實際或企圖的市場操縱的關鍵組成部分,例如分層和欺騙以及跨場所和產品操縱,其中用戶對自己的交易者活動有獨特的視線。如果公司沒有捕獲所有未執行的訂單,他們可能無法識別此活動。

監管機構發現,用戶的合規/監控團隊對其公司使用基于網絡的平臺和相關監控漏洞的了解程度各不相同。一些人已采取措施了解這些平臺上發生的活動數量,并確保捕獲訂單和交易數據以進行監控。然而,一些合規/監督團隊不知道他們的前臺員工使用的平臺,或者不了解在這些平臺上開展的業務數量,以及相關的市場濫用風險。

如果用戶沒有獲取所有交易和訂單數據,這些公司很可能不會滿足英國 MiFIR 訂單處理和記錄保存要求的第 25(1) 條。這些要求投資公司將與所有訂單和交易相關的數據保存 5 年。除了限制公司監控自身活動的能力外,未能捕獲和記錄這些數據也可能影響 FCA 監控市場的能力。

無法提供平臺上訂單的準確記錄的公司可能無法對 FCA 的監管詢問做出令人滿意的回應。

FCA 繼續觀察公司使用有問題的理由來證明他們可能未能履行英國 MAR 規定的義務。例如,一些公司認為他們自己的失敗可以通過認為他們的一些同行以同樣的方式失敗的看法來原諒。

監管機構提醒交易場所經營者有義務進行有效監控,以防止、識別和報告潛在的市場濫用行為。這些運營商可能還想考慮如何幫助用戶履行自己對訂單和交易的監管義務。這包括向他們提供可用格式的數據。否則可能會阻止客戶在這些場所進行交易。

我們還提醒交易場所的運營商,根據英國 MiFIR 第 25 條,他們有義務根據英國版 RTS 24 附件 I 中規定的標準和格式維護訂單數據。當 FCA 要求時,運營商還必須提供此類數據。

監管機構將繼續訪問公司和場所,以評估其 STOR 安排、系統和程序,并努力確保公司和場所始終履行其監管義務。

相关内容