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展望2022年,亞馬遜(AMZN.US)前景光明嗎?

展望2022年,亞馬遜(AMZN.US)前景光明嗎?

智通財經APP獲悉,自去年8月20日以來,亞馬遜(AMZN.US)一直處于波動之中。在此期間,其他FAANG股票表現良好,但亞馬遜的股票卻不受投資者青睞。

盡管疫情把亞馬遜去年的業績推到了新高度,但它在2021年卻難以復制輝煌。亞馬遜上個月公布了三年來最疲弱的第三季度業績。 更糟糕的是,亞馬遜還公布了相對溫和的第四季度業績指引,令投資者感到失望。

在公布第三季度財報后,亞馬遜遭遇大幅拋售,不過目前該股已經收復了失地,并繼續接近其近期創下的歷史高點。

在2022財年,投資者應該關注哪些要點?近期市場表現疲軟,投資者現在是否應該增持亞馬遜?

股價表現

自去年8月20日以來,亞馬遜股票一直處于盤整期。 因此,該股今年的表現遜于大盤并不意外。

盡管如此,亞馬遜最近的股價還是正在接近其在7月創下的歷史新高,因為該公司已從財報后的拋售中恢復過來。 目前的市場回調影響了其復蘇勢頭。 不過,這種影響可能是短暫的。

增長正常化

事實證明,2021年第三季度對亞馬遜來說是一個非常具有挑戰性的季度。

財報顯示,亞馬遜第三季度營收為1108.12億美元,較上年同期961.45億美元增長15.26%。營收低于普遍預期,但在指引范圍內。

亞馬遜Q3業績令市場意外。同時,15.26%的營收增長率也是過去三年最低的。此外,亞馬遜還預測其2021年第四季度營收增長率約為7.5%左右,這將是過去三年同比增幅最低的一次。從這一點來看,亞馬遜的前景令人擔憂。

亞馬遜季度營收同比增長

但亞馬遜首席財務官Brian Olsavsky在財報電話會議上表示, 亞馬遜第三季度營收為1108億美元,這意味著兩年復合年增長率為25%,而疫情前的增長率僅為20%左右。

相比去年的靚麗表現,亞馬遜今年迄今的業績“令人失望”。在疫情期間,亞馬遜業務量大增,推動其2020財年的營收同比增長37.6%。投資者很難期望亞馬遜今年的表現超過去年。

第三季度財報公布后,市場對亞馬遜2021年第四季度營收的預期比9月(公布第三季度財報前)顯著下調了3.1%。 然而,2022財年的預期僅受到輕微影響。 這意味著,市場普遍認為亞馬遜在2022財年的營收將正常化,預計將同比增長15%至20%。 因此,有關亞馬遜增長將大幅放緩的擔憂可能被夸大了。

亞馬遜營收普遍預期。 數據來源:S&P Capital IQ

亞馬遜季度營收同比增長預期。 數據來源:S&P Capital IQ

云業務強勁增長

毫無疑問,亞馬遜的AWS繼續面臨著Azure的巨大壓力。 盡管如此,AWS仍保持著領先地位。2021年第三季度,AWS的市場份額依然強勁,為32%,而Azure的市場份額為21%。

云基礎設施服務供應商的市場份額。 數據來源:Canalys

AWS是推動亞馬遜營收增長的重要驅動力。財報顯示,AWS第三季度營收為161.10億美元,分析師預估154億美元,較上年同期的116.01億美元增長39%,在總營收中的占比為15%。盡管該公司的電子商務業務增長放緩,但AWS仍保持了強勁的增長勢頭。

AWS業務營收及同比增幅

IDC估計,云支出在未來四年將繼續顯著增長。 預計到2025年,全球云支出將達到1.3萬億美元,復合年增長率為16.9%。因此,AWS有望保持長期增長,并繼續帶動亞馬遜整體業績增長。

隨著云總支出的增長,云SaaS支出預計將保持穩定增長。 Gartner估計,云SaaS支出將占到2022年云總支出的36.5%。

全球云SaaS營收份額。 數據來源:ITCandor

不過,AWS 在云 SaaS 領域面臨激烈競爭。微軟(MSFT.US)的Azure在云SaaS領域領先競爭對手。 從2021年上半年開始,微軟甚至成功地從最接近它的競爭對手Salesforce (CRM.US)那里贏得了市場份額。 微軟將其云SaaS市場份額擴大到16.8%,進一步鞏固了其在市場中的領導地位。

但AWS 也可以在該領域建立優勢。報道稱,AWS 與超過 10 萬家公司建立了合作伙伴關系,它依賴這些公司來構建軟件應用程序。亞馬遜的龐大規模也有助于鞏固這些合作關系,并可能催生出新的機遇。

亞馬遜值得買入嗎?

JR Research首席分析師和創始人Jere Ong表示,AWS是其對亞馬遜股票進行內部公允價值(FV)估算的關鍵組成部分。AWS的價值約占亞馬遜股票價值的40%至45%。 因此,AWS部門的快速增長和盈利對亞馬遜股價的上漲至關重要。

Ong表示,其FV估計表明,亞馬遜的股票現在并不昂貴。

亞馬遜企業價值倍數(EV/EBITDA) 3 年平均值。

亞馬遜目前的企業價值倍數為23.9倍,略高于3年均值22.6倍。 因此,盡管該股自去年8月以來一直在盤整,但隨著該公司的經營杠桿率提高,其估值也變得越來越有吸引力。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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