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新股解讀︱訂單復合年增速超200%遠高于行業均值 順豐同城香港上市未來可期

新股解讀︱訂單復合年增速超200%遠高于行業均值 順豐同城香港上市未來可期

據港交所消息,規模最大的獨立第三方即時配送平臺順豐同城已于近日通過上市聆訊,美銀證券和中金公司為聯席保薦人。

智通財經APP通過招股書得知,2018至2019年順豐同城的收入由9.93億元人民幣增長至21.07億元人民幣,2020年持續增長達到48.43億元人民幣,復合年增長率為120.8%。截止今年前五個月的收入為30.46億元人民幣,對比去年同期的14.29億元人民幣,實現113.1%的漲幅。

值得注意的是,順豐同城的虧損也在持續收窄,2018至2020年,毛利率分別為-23.3%、-16%以及-3.9%,截止今年前五個月進一步提升至-0.9%。2018至2020年的經調整后利潤率分別為-33.0%、-21.7%以及-12.5%,截止今年前五個月更是收窄至-9.8%。另外,業內多名專家也給予預測,順豐同城很快便會實現盈利。

除此之外,由于目前的行業還在高速成長,因此虧損也是整個行業所面臨的問題,根據同行業其他公司的業績得知,虧損都在持續擴大。而順豐同城則實現了逆勢減虧,截止今年前五個月虧損縮減至3.52億,表現優于同行公司許多,相信未來也將繼續保持強勁的勢頭。

截至今年5月止過去12個月,順豐同城年度活躍騎手超53.7萬名,年度活躍消費者達750萬名,年度訂單數達到10.7億筆。除外,順豐同城與超過2000個商家品牌合作,累計服務超過53萬名注冊商家,以及1.26億的個人用戶。

(圖片來源:順豐同城截止11月14日披露的招股書)

多賽道優勢凸顯,搭建領先的獨立第三方即配平臺

中國即時配送服務行業年訂單量由2016年的46億單,增長至2020年的210億單,復合年增長率達到46%,2025年預計將達到795億單,2020至2025年的復合年增長率為30.5%。

而獨立第三方即時配送服務的年訂單量由2016年的5億單,增長至2020年的30億單,復合年增長率53.2%,預計2025年增長至163億單,復合年增長率為40.1%,超過我國即時配送行業的平均增速。

而目前第三方及時配送的滲透率不高,2020年為14.4%,并預計在2025年將達到20.5%。由此可見,我國第三方即時配送行業的發展空間巨大。

作為第三方即時配送龍頭企業,順豐同城通過B2C、C2C等賽道的布局,充分發揮其業務模式優勢。

首先是B2C賽道,在線上去中心化的大趨勢下,商家希望能夠獲得更強的服務定義權,并為自有客戶提供更好的服務體驗,而順豐同城能夠基于客制化的需求提供充分定制化的化服務,吸引大批希望能自建私域流量的商家。同時順豐同城也是深受大眾認可的物流品牌,特別是獲得頭部客戶的信任,使得順豐同城大幅增強了獲客能力,也讓獨立第三方的特性成為順豐同城的一大優勢。

長遠的角度來看,未來微信、抖音等流量平臺正在把流量引向電商或本地生活領域,并完成配送閉環,或者其他商超到家、社區買菜平臺需要與配送平臺合作,也會更傾向于和第三方、沒有商流對抗的平臺公司進行合作,順豐同城無疑也會成為首選。而對于自建配送團隊的商家,若在高峰期出現運力不足的情況,也會選擇第三方配送平臺作為運力的補充。

對于依賴外賣平臺的商家,第三方配送平臺也擁有其特殊的價值,商戶逐漸擁有更多自主選擇權,構建專屬的配送閉環需求日益提升,也將釋放第三方獨立即時配送平臺的更多價值。

對于已經有一定品牌效應的商家,比如麥當勞、喜茶、天虹等,已經在積累了龐大的用戶群,更是需要第三方獨立即時配送服務商助其完成訂單閉環,而順豐同城已與此類品牌客戶建立穩定的合作。

至于C2C賽道,以前想要同城遞送物品或文件,若不愿意親自跑一趟的話,只能選擇快遞的方式,這樣耗時又費力。而現在如果情況緊急或者較為重要的場景下,大眾會選擇即時配送服務。另外還有一些幫買、幫辦的服務,也是C2C賽道逐漸興起的服務類型,未來的需求也會逐步增多。

從目前同城快遞向即時物流需求轉化的過程上看,順豐同城急送也是占據有利位置的即時配送品牌。憑借順豐速運多年的積累,擁有著巨量的,愿意為時效和品質付費的快遞用戶群,而他們也能轉化為順豐同城的用戶,并且在下單、結算等多方面做到無縫銜接。

值得注意的是,順豐同城與母公司順豐速運集團有強大的業務和客戶協同效應,1993年成立的順豐速運集團,憑借近30年的行業經驗,積累了大量的優質客戶。這些四五億的C端用戶,將為順豐同城提供豐富的客戶資源,也讓公司在C2C這條賽道上有著較好的前景,同時也有更高的勝算跑贏其他平臺。

順豐同城的受認可程度反映在其訂單數量的增長上。該公司訂單總數從2018年的0.80億筆增加至2019年的2.11億筆、2020年的7.61億筆,復合年增長率為208.7%,同期即時配送服務行業的復合年增長率為27%,順豐同城的增長率遠高于行業平均水平。截止今年前五個月,順豐同城的訂單數為5.14億筆,對比去年同期的2.05億筆增長了151.2%。

據艾瑞咨詢數據,截至今年3月31日,順豐同城市占率已達11%,是規模最大的獨立第三方即時配送服務供應商,若繼續保持高增長的勢頭,未來的發展潛力巨大。

(圖片來源:順豐同城截止6月30日披露的招股書)

三種特性+五種覆蓋能力,符合新消費的基礎設施

智通財經APP了解到,去年9月9日,國務院常務會議中提出,消費是推動經濟發展的主要引擎。其中更是明確表示,要加快新型消費基礎設施的建設,推動5G網絡、物聯網等優先覆蓋核心商圈、產業園區、交通樞紐,為新型消費的快速發展提供了支撐,未來發展潛力巨大。

新消費基礎設施是指,具有獨立第三方性、利他性以及開放性,同時擁有全規模、全品類、全時段、全城市以及全區域的五種覆蓋能力,為新消費領域各參與方提供服務,推動整個新消費領域良性循環的組織或設施。

順豐同城正是符合新消費的基礎設施,先從三大特性來看。

首先是獨立第三方性。作為第三方配送平臺首選的順豐同城,由于其獨特的第三方屬性,使得很多自身沒有運力或者運力不足夠的商流平臺,由于與其不存在競爭關系,更愿意選擇順豐同城進行合作。順豐同城目前已經成為了國內配送的第三極。以麥當勞、肯德基、必勝客等知名餐飲連鎖品牌切入即時配送領域的順豐同城,經過5年的發展和布局,合作伙伴已經涵蓋了各個品類的頭部品牌。

其次是利他性,順豐同城的CEO孫海金就曾在“第十二屆中國電子商務物流大會暨2021中國同城即時物流行業峰會”上說過,即時配送平臺要把經營目標定為成就客戶,同時即配服務要以客戶需求為重點。而第三方即時配送平臺可以讓客戶掌握服務的定義,通過完善的運力構建、員工培訓等來滿足客戶的不同需求,在利他的同時也成就了順豐同城的可持續增長,也會為新消費行業的公平發展出一份力。

再來是開放性,順豐同城能夠為新消費行業中的所有客戶提供服務,不管是個人還是商家,或者是已有的服務提供方,其中甚至有配送服務的提供方,通過順豐同城的服務以解決高峰期或特別情況下的運力不足問題。這樣的特性可以幫助順豐同城獲得更多的客戶群,提升自身良好口碑的同時,也會帶來額外的品牌效應。

五種覆蓋的能力不僅體現了順豐同城強大的綜合實力,也說明了其覆蓋范圍的廣泛。

首先實現了全規模以及全品類的覆蓋,涵蓋了不同類型客戶以及他們所處的不同場景。對于不同規模的客戶,不管是大、中、小型客戶,順豐同城都能提供優質的服務。場景方面,除了餐飲外,順豐同城還覆蓋豐富的非餐場景,例如蔬果生鮮、商超便利、蛋糕鮮花、醫藥用品、3C數碼、服裝汽配等即時配送場景。也不局限于商戶的配送,還實現了個人件取送、跑腿代買等多種場景的覆蓋。

(圖片來源:順豐同城截止11月14日披露的招股書)

在空間上,順豐同城也致力于打造全國性服務網絡的布局和覆蓋。目前,順豐同城的服務網絡以及覆蓋了我國超過1000個市縣,同時也在向發展潛力巨大的下沉市場滲透。

時間上,順豐同城也有全時段的覆蓋,具有7×24小時的服務能力,實現全天候的服務,為了滿足商家和個人用戶在不同時間段的配送需求。截至今年前5個月,順豐同城的平均配送時間為30分鐘,訂單時效達成率超過95%,這不僅提升了用戶的忠誠度,同時也有利于客戶對于順豐同城的宣傳和推廣。

四大場景組成未來第三方即時配送前景

放眼未來的即時配送行業,主要由四大場景組成,分別為本地餐飲、同城零售、近場電商以及近場服務。

(圖片來源:順豐同城截止11月14日披露的招股書)

這四大場景可以按服務的頻次來分類,使用最為頻繁的是本地餐飲,特點是頻率高、時效性高、距離短,由于消費模式的轉變,領先的餐飲服務商家將更多的注意到放在線上業務。另外,飲品的品牌數量也迅速增長,餐飲的需求包括一日三餐和宵夜,飲品的需求則是全天的,這也將繼續推動本地餐飲的場景發展,消費者使用的頻次或將持續增多。

同城零售以周頻消費場景為主,主要是商超、生鮮、醫藥用品、蛋糕等日常的用品,頻次也相對較高,而且這類場景的重復性以及持續性也較高,需求也會比較穩定。其中配送時效性比較高的生鮮果蔬和商超便利,這類高頻剛需的細分領域可能會提供更多的增速。

近場電商在現在這個時代已經開始逐漸發展,包括了鞋服箱包、美妝、數碼3C等,這些品類在電商有較高的滲透率,同時貨值也相對較高。即時配送可以解決這幾類場景中傳統網購的痛點,用戶在網上下單后可以直接由同城門店進行配送,大幅度降低了配送所需花費的時間,從而解決了消費者一些特殊的痛點,比如配送中導致的損害以及退換時的不方便,未來近場電商可以滿足持續增長的對高頻,以及熟悉度較高品類的線上購物需求。

近場服務是以企業和消費者為中心,以滿足周邊一定范圍內,相關的工作和生活的跑腿需求,例如幫買、幫辦等幫忙服務,還有不同種類的跑腿服務。這類場景的需求相對不太固定,有時甚至是突發的情況,因此頻次就只能按不同的需求來計算。但隨著消費者對便捷度需求的提升,更多的場景或將被發現,進一步帶動近場服務的需求。

順豐同城從2018年開始提供同城零售、近場電商以及近場服務的場景服務,由2018至2020年的年度訂單數量分別實現了424.1%、105.7%以及152.5%的復合年增長率。這樣的增長勢頭也在持續,截止今年前五個月對比去年同期,分別獲得272.4%、143.1%以及223.2%的漲幅。

由此可見,順豐同城多賽道、全場景、全品類、全時段、全距離的發力,又因其獨立第三方的特性,作為新消費的基礎設施,前景清晰,擁有極強的發展潛力。這些都會讓順豐同城明確自身目標,為滿足不同需求做好準備,未來想象空間可謂巨大。

本文轉自智通財經,如要了解詳細內容可以訪問原站查詢。

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