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FINRA 因 UIT 故障对 Merrill Lynch 处以325万美元的罚款

jay 金融监管 2021-06-30 15:05:41 45 0

FINRA 宣布,它已命令 Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith, Inc. 向 3,000 多名客户支付超过 840 万美元的赔偿金,这些客户可能因单位投资信托 (UIT) 的提前展期而产生过高的销售费用。FINRA 还因未能合理监督早期 UIT 展期而对该公司处以 325 万美元的罚款。

FINRA 因 UIT 故障对 Merrill Lynch 罚款 325 万美元

UIT 是一家投资公司,通过一次性公开发行向投资者提供固定证券投资组合中的股份或“单位”,该公开发行在特定到期日(通常在 15 或 24 个月后)终止。因此,UIT 通常用作长期投资,并根据其长期性质收取销售费用,包括初始和递延销售费用以及创建和开发费用。注册代表建议客户在到期日之前出售其 UIT 头寸,然后将这些资金“滚动”到新的 UIT 中,这会导致客户随着时间的推移产生更高的销售费用,从而引起对适用性的担忧。

美林证券在 2011 年 1 月至 2015 年 12 月期间执行了超过 320 亿美元的 UIT 交易,其中约 25 亿美元的 UIT 在到期日前 100 多天被出售,部分或全部收益用于购买一个或多个 UIT (提前翻车)。

FINRA 发现该公司的监管系统没有合理设计来识别那些早期的展期。虽然该公司的自动报告确定了代表何时建议将持有时间为 7 个月或更短的 UIT 提前展期,但该公司没有任何报告确定代表何时建议提前展期已持有超过 7 个月的 UIT七个月。

因此,美林证券没有确定其代表推荐了数千个可能不合适的早期展期,这些可能导致 3,000 多个客户账户产生超过 840 万美元的销售费用,如果他们持有UIT 直至到期日。

2016 年 9 月,FINRA 启动了一项针对 UIT 展期的有针对性的检查,FINRA 的 2018 年监管和检查优先事项函建议 FINRA 将审查公司与 UIT 相关的监管控制。投资者可以通过访问 FINRA 的 Investor Insights 了解有关 UIT 的更多信息。

在和解此事时,美林既没有承认也没有否认指控,而是同意将 FINRA 的调查结果录入。

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