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投机难以提高黄金溢价,经济学家更青睐钯和铂金多头组合

从高层次的市场结构来看,钯和铂比黄金和白银更接近传统商品,尽管它们有时可能被相提并论。未来几个月,与黄金相比,德意志银行的经济学家更青睐钯和铂金多头组合。

黄金投资者的热情不足以再次抬高公允价值的溢价

“半导体短缺引发的汽车工厂关闭将有利于钯和铂,但对钯更有利。铂金对投资和珠宝需求的依赖作用不大,因为这些类别在总体上可能同比相对不变——ETF积累的放缓和中国珠宝需求的复苏相互抵消。”

“美国固定收益对黄金的积极影响始于更强劲的通胀走势、通胀预期持续上升的趋势以及美国就业差距巨大。其结果是,美国国债出现了步履蹒跚的抛售,实际利率再次下降,这是2020年(以及2021年1月)金价的一个关键积极推动因素。尽管黄金因此获得了短期支撑,但我们认为它的运行空间有限。”

“投机性需求不太可能像2020年那样大幅推高黄金溢价至公允价值,随着第三季度缩减购金规模的可能性上升,金价很可能再次回落。”

“与黄金相比,我们更喜欢钯铂金组合。”

德意志银行:钯和铂对市场复苏的杠杆作用更优于黄金

与之同时,美元的整体疲软持续。美元兑所有主要货币均下跌,欧元兑美元和英镑兑美元均接近今年高点,前者结算于1.22上方,后者结算于1.4200下方。

美元下跌之前,美联储一些官员重申,无论通胀最新抬头,他们都将维持目前的超宽松货币政策。美元在午后收复了一些失地,但仍是外汇市场上最疲软的货币。

澳元兑美元结算在0.7800附近,受到鼓舞澳大利亚央行会议纪要和日内黄金上涨的支持。另一方面,美元/加元受到油价下跌和欧美股市表现不佳的影响。

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